4月17日，美国宣布了对中兴通讯的出口禁令。股票由此停牌，基金已按照两个跌停处理。去年年报显示，方德基和李凤英登上中兴通讯的前十大流动股股东名单，两人分别是有中国第一牛散之称章建平的岳父母，前者持有.02万股，后者持有.47万股，合计持有.49万股，如果按照中兴通讯停牌前收盘价31.31元/股计算，合计持有股票市值为21.3亿元。两个跌停（估计复牌后还不止）肯定会亏不少钱。章建平刚在乐视网吃了12个跌停后，再次触雷。

这印证了一句话：常在江湖混，哪能不挨刀！这就是资本市场的残酷性！因为你不知道哪里会有黑天鹅飞过来。这也就是仓位管理上不能全仓单支股票的必要性！

另一方面，出口禁令对中兴来说是灾难性的坏消息，对我国国产芯片企业发展来说却是天大的利好，因为将会极大地刺激中国加大对集成电路产业的投入，所以A股芯片公司这几天股价蹭蹭的往上涨。恰好我们在4月7日组织了芯片行业专题讲座，讲师推荐的核心标的无不大涨创近期新高。目前国家和地方政府基金总计将有3-5万亿的资金投入半导体产业中。故未来还值得长期跟踪、投资芯片行业实质受益的公司股票。

同时，由中兴通讯事件联想起巴菲特选股的原则，再次深刻领会了巴菲特在投资领域的伟大：

第一，产品需求永无止尽的快速消费品公司：生命周期无限长的快速消费品是巴菲特核心重仓股的第一特点。

　　第二、买大不买小、买老不买新、买垄断不买竞争：巴菲特不介入处于自由竞争阶段的行业和公司，他只买那些已经实现了完全的寡头垄断行业中的超核心龙头股。 　　

第三，买简不买繁：巴菲特买的公司都不是特别依赖科学技术的行当。可乐是往水里面加点糖后灌装的产品，没有技术壁垒。他之前从来不买科技股，后期买IBM、苹果公司也是当它们实际上成为消费型公司之后（特别是苹果公司）。 　　

第四，买轻不买重：巴菲特买的公司扩张、壮大，基本上不需要在人力、物力、财务、技术开发、设备投入、厂房建设等投入巨大的资源和力量。

第五，买每天都可以随时接触到的公司：巴菲特的核心重仓股中没有一家公司的产品和服务不容易接触到，都是只要你想接触随时都可以接触它的商品和服务。

第六，只买上下游关系极其简单的公司：巴菲特所投资重仓股的上下游关系非常简单，重仓股中没有一家公司处于非常漫长且复杂的产业链中间。比如说可口可乐上游就是糖和水，下游就是直接消费者。上游产业链非常短，没有复杂的供应链，下游更没有，直接就卖给消费者。价值投资追求的是确定性，对于一个上下游复杂和上下游简单的公司，谁的确定性高呢？毫无疑问，是上下游简单的公司。中兴通讯今天遇到的挑战，就是来自于上游，而且，上游还是强势方。上下游有复杂的关系，就面临着一个和上下游相对的强弱，而这个相对的强弱就构成了经营风险和确定性的来源。如果上下游很简单，就有比较高的确定性，比如说高粱、糖，他们作为贵州茅台酒和可口可乐的原材料，都是普普通通，随处可得。中兴通讯这个案例再一次从另一个方面证明了，当上下游不再简单的时候，不确定就大幅提升了。

PS:对大盘的研判维持4月18日上午阶段性低点处的判断：

这是本