4月22日，国内汽车电子系统领先企业纳芯微正式在科创板挂牌上市。纳芯微发行定价元，为今年以来最贵新股，收盘价.58元，涨幅超12%。

对此，小米产业基金合伙人孙昌旭在其朋友圈表示祝贺，并称“优秀的公司总是会被认知的”。这让弃购的股民哭晕在厕所。

此前，不少投资者在纳芯微上市前放弃认购数量．15万股，弃购股数占本次发行总量比例13．38％，弃购总额约7．78亿元。

目前，纳芯微已能提供余款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。尤其是公司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验，积极布局应用于汽车电子领域的芯片产品，已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车。

纳芯微取得了包括客户A、中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、阳光电源、海康威视、韦尔股份在内的众多行业龙头标杆客户的认可并已批量供货。车规级芯片已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代、云内动力等终端厂商实现批量装车，同时进入上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等终端厂商的供应体系。在为现有客户提供多维度产品服务的同时，公司积极开拓新客户，从而实现业务的持续增长。

纳芯微董事长王升杨表示：“受益于国家政策红利、市场快速增长等因素，公司获得了高速成长的机会。非常感谢上下游合作伙伴的信任与支持，以及每一位纳芯微员工的努力付出。成功上市，是公司重要的里程碑，同时，也代表着业务的阶段性成果。未来，我们将持续坚持‘可靠、可信赖’的价值观，与产业链上下游精诚合作、共同成长，为客户提供更优质、更全面的半导体解决方案，为我国半导体行业的发展创造价值。”

本次IPO，纳芯微计划募资7.5亿元，分别用于“信号链芯片开发及系统应用”、“研发中心建设”和“补充流动资金”三个项目。纳芯微预期募得资金58.11亿元，较原计划增加48.31亿元，超募6.44倍。

信号感知、互联、功率驱动

三大产品布局

目前，纳芯微可供销售的产品已有余款。根据Transparencymarketresearch的数据统计，年，纳芯微的传感器信号调理ASIC芯片在国内市场占有率为18.74%；同时，据MarketsandMarkets调研，年，公司数字隔离类芯片的全球市场占有率为5.12%。

纳芯围绕应用场景不断拓展自身模拟芯片的产品品类，现已能提供余款可供销售的产品型号，年出货量超过6.7亿颗，主要应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子领域的不同场景，具体如下：

发行人设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况

自设立以来，公司一直专注于模拟芯片的研发、设计与销售，主营业务和主要经营模式均未发生重大变化。自年设立以来，公司以信号链技术为基础，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片。公司产品的演变可以分为以下三个阶段：

第一阶段（年—年），初创期。公司于年成立，在成立初期专注于消费电子领域传感器信号调理ASIC芯片的开发，于当年推出三轴加速度传感器信号调理ASIC芯片，并于年推出压力传感器信号调理ASIC芯片和电流传感器信号调理ASIC芯片。年底之前，公司产品主要为应用于消费电子领域的传感器信号调理ASIC芯片。

第二阶段（年—年），拓展期。年，公司开始向工业及汽车领域发展，并于同年推出面向工业控制领域以及符合AEC-Q标准且面向汽车前装市场的压力传感器信号调理ASIC芯片。同年，公司也推出了硅麦克风和红外传感器信号调理ASIC芯片，进一步扩充了产品品类。为了进一步扩展公司产品在汽车中高压压力传感器领域的应用，公司入股陶瓷电容压力传感器敏感元件生产商襄阳臻芯，并于年合作推出面向中高压压力传感器市场的陶瓷电容压力传感器核心器件级解决方案。

第三阶段（年—至今），业务快速上升期。年以来，公司积极扩展产品品类，先后开发了隔离与接口芯片、驱动与采样芯片、集成式传感器芯片等多类产品。公司于年推出了标准数字隔离芯片与隔离接口芯片，并于年成功推出集成电源的数字隔离芯片、隔离驱动芯片以及隔离采样芯片，实现了对数字隔离领域产品的多品类覆盖。另外，公司于年进一步拓展了传感器信号调理ASIC芯片的品类，推出了红外传感器信号调理ASIC芯片，并于同年推出集成式温度传感器芯片、集成式压力传感器芯片。

至此，公司从信号感知系统互联到功率驱动的产品布局已形成。未来，公司将秉承三大板块齐头并进的策略，推出更多高性能、高品质，尤其是符合汽车电子应用要求的模拟芯片产品。

三大产品线

1、信号感知芯片（1）传感器信号调理ASIC芯片、（2）集成式传感器芯片

2、隔离与接口芯片（1）数字隔离芯片、（2）接口芯片

3、驱动与采样芯片

全球模拟芯片市场概况

汽车成纳芯微重要增长极

自然界中的大部分信号都是模拟信号，模拟芯片作为产生、放大和处理各种模拟信号的关键元件，承担着连接现实世界和数字世界的桥梁作用。

根据ICInsights的数据，年度全球前十大模拟芯片公司的营收规模及市场占有率情况如下：

国内模拟芯片的发展趋势

我国芯片产业起步较晚，部分芯片仍需进口来满足需求。根据海关总署的数据，年中国进口集成电路5,.0亿块，出口2,.0亿块，集成电路长期处于贸易逆差状态。根据前瞻产业研究院数据，中国模拟芯片市场的销售规模占全球市场规模比例超过50%，其市场规模巨大，但仍主要来自TI、NXP、Infineon、Skyworks（思佳讯）、ST（意法半导体）等国外大厂，国产芯片自给率亟待提升。随着国际贸易摩擦的升级，国内市场对国产芯片产生了更多的需求，加速了国内客户导入本土模拟芯片厂商的步伐。

另外，为了解决国际贸易摩擦带来“卡脖子”难题，国内政策继续加码，年颁布的《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》等政策进一步促进了集成电路行业的繁荣，促进国产化替代加速进行。

公司与国内可比上市公司在模拟芯片的各个细分领域均有较为突出的市场地位。

公司从应用场景出发，研发并量产了信号感知芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片等模拟芯片产品，报告期内各类产品在相应应用领域均有较强的竞争优势。公司和相关产品分别荣获了《电子工程专辑》评选的“五大中国创新IC设计公司”和“年度最佳放大器/数据转换器”、“电源管理IC产品奖”、“年度最佳功率器件奖”等荣誉。公司与国内可比上市公司的比较情况如下：

拉动模拟、功率及MCU需求。

相比消费级、工业级的芯片产品，车规级芯片产品具有较高的技术标准及门槛，并需通过一系列更为严苛的测试，以满足汽车安全性、稳定性及使用寿命的要求。

在进入汽车供应链前，车规级芯片需要通过整车厂或其一级供应商的认证，但由于不同整车厂或其一级供应商对产品的性能、可靠性等要求各不相同，该等认证未有统一标准。

一、设计阶段提高产品的可靠性

在产品设计阶段，车规级芯片产品就要遵循与一般芯片产品不同的设计路径，汽车的安全性需求对车规级芯片的可靠性、稳定性以及一致性提出了更高的要求。由于汽车内的芯片需要在宽温度范围（-40~+℃）、高振动、多粉尘、电磁干扰、油气污染等恶劣的环境中运行，为保证在上述恶劣环境下运行的可靠性，公司车规级芯片一般使用成熟可靠的车规晶圆制造工艺。相比更加精细的制程，成熟可靠的晶圆制造工艺能够耐受汽车实际使用中的过流、过压、高温度、高湿度等恶劣环境因素。为提高车规级芯片的可靠性，公司进行的产品特殊设计包括：

i）考虑汽车运行时的环境因素对芯片的影响，公司在性能指标上会留有一定余量。仿真测试时，未达到预计富余余量的电路需要重新设计；

ii）针对常见的失效模式，苏州纳芯微在设计阶段就会加入诊断和报警的电路；

iii）针对车内复杂的电子环境，如电磁干扰、电流电压冲击等，公司通过在芯片的关键组件外部设计屏蔽结构、保护电路等方式实现抗干扰。

二、代工阶段保证产品品质的稳定性

针对车规级芯片的高稳定性的要求，公司在供应商选择方面也进行了严格规定。根据公司制定的《供应商管理控制程序》文件，对于车规级芯片的委外加工，公司要求晶圆厂和封测厂取得IATF认证。同时，公司会按照德国汽车工业质量标准VDA6.3过程审核标准、PPAP生产件批准程序对委外加工厂商的车规级产线进行审核，以此保证工艺的稳定性、流程的合规性和产品的高品质。

三、验证阶段谨慎评估不同批次产品的可靠性

验证阶段谨慎评估不同批次产品的可靠性公司制定的《IC开发控制程序》文件中约定了产品分级管控措施，除针对特殊客户的管控级别外，车规级产品属于管控等级最高的A级，该类产品的研发流程也在基本流程的基础上进行了特殊的规定。车规级芯片产品在量产前需完成可靠性试验，严格按照AEC-Q的测试程序和标准对三个批次产品进行验证，保证车规级芯片产出的质量稳定性。三次验证均通过后形成AEC-Q的测试报告，视为该产品符合AEC-Q可靠性测试标准。

前五大客户、前五大供应商

谁能取代客户A

第一大客户暂停新单

在首轮审核问询材料中，纳芯微公司补充了产品应用领域销售占比情况。数据显示，信息通讯产品近两年发展较快，已赶超消费电子成为公司第一大产品销售领域；在具体产品类别方面，信号感知芯片54.3%营收来自消费电子领域、隔离与接口芯片75.6%营收来自信息通讯领域、驱动与采样芯片49.4%营收来源工业领域。

招股材料显示，纳芯微最近几年的业绩狂飙突进，年净利润为万元，年、年净利润不到0万元甚至亏损，不过增速很快。年就达到2.21亿元，年一季度又是翻倍式增长，净利润预计万-1亿元，营业收入2.5亿-3.5亿元。

招商证券研报称，考虑到公司产品线不断拓展，并且在通讯、工控、汽车等领域拓展顺利，同时隔离和接口、驱动和采样等产品国产化率仍然较低，未来国产替代空间广阔，预测纳芯微//年营业收入分别为16.0/21.2/27.6亿元，归母净利润分别为4.6/6.5/8.5亿元，对应发行后的每股盈余分别为6.08/8.63/11.17元。

值得