中科爱心救助 http://pf.39.net/bdfyy/bdflx/160706/4892467.html
导语：自年9月以来，这位实际控制数十家高科技企业、一家创业板上市公司的福布斯榜富豪，经历了他有生以来，最为艰难的至暗时刻。重重磨难之后，孙尚传终于见到了曙光。自年9月以来，这位实际控制数十家高科技企业、一家创业板上市公司的福布斯榜富豪，经历了他有生以来，最为艰难的至暗时刻：主业下滑，重组受困，上门逼债，遭遇套路贷，被非法拘禁……甚至，一度濒临产业全面崩盘的生死危局。时至今日，他最核心的资产，也还处于重组进行时。年12月11日，中国第一只由地方政府+金融机构（AMC）+产业资本+私募基金共同组建的纾困基金框架确定成立。这只基金，投资主体空前复杂，规则设计从无先例，它的目的，正是要帮孙尚传走出困局，重获未来。在这天里，孙尚传到底经历了怎样的跌宕？他是怎样滑落深渊，又如何重获新生？能否从此脱困？01打开天眼查，我们可以看到，孙尚传拥有一个庞大的多元化集团，横跨科研、工业装备、教育、中医药等多个行业。所有这些业务的起点，是创立于年，并于年登陆A股的上市公司：深圳市大富科技股份有限公司（，以下简称大富科技）。大富科技是华为的核心供应商之一，它的主业，是射频滤波器的设计和制造。滤波器是一个非常垂直的细分行业，普通人可能一辈子都不会了解，但它却是整个现代通信技术体系中，最重要、最不可或缺的元器件之一。如果没有滤波器，从手机到各种智能设备，都会变成砖块。尤其是从2G、3G、4G到5G，无论是通信基站，还是手机和其他终端设备，都需要性能优异的滤波器，以抑制各种干扰信号。而大富科技，正是基站滤波器行业的全球老大，龙头企业。在改革开放初期成长起来的华为、中兴、联想等中国科技公司，都有一个共同点，先为外资公司做贸易代理，逐渐转为代工，最后逐渐发展出了自己的技术和产品体系。这是在那个中国没有技术、没有人才、没有产业的年代，"贸工技"是第一代科技企业的成长路径。大富科技也同样如此。最早，大富科技给意大利公司Forem（弗雷）代工，生产滤波器的铝合金腔体和金属谐振杆等金属结构件；后来，由于弗雷战略调整，合作中止，大富科技与德国Kathrein合资，将业务由简单的结构件代工拓展到了整个滤波器的组装、调试和交付。几年后，孙尚传从德国Katherein手里回购股权，持有大富科技%股权并投入巨资自主研发，最终独立开创出了全球领先的滤波器技术。经过20年苦心经营，孙尚传和大富科技重新定义了这个行业。在大富进入之前，整个滤波器行业的谐振杆制造，大都是通过车削实现的。这种方式会浪费90%以上的材料，而且加工时间长，复杂的甚至高达20分钟，所以生产效率极低，成本居高不下。而大富科技通过拉伸/冷镦等跨领域、跨行业、跨学科工艺技术的率先引入，将材料损耗率从90%降至5%，生产效率也从20分钟/个，缩短到了0.5秒/个。这意味着什么呢？用孙尚传的话来说，如果没有这个提升，那么就算把全球行业内其他厂家所有的机床集中起来，也满足不了3G/4G时代30%的滤波器交付。年，孙尚传见到华为的采购负责人洪天峰。孙尚传对他说，"你们一个机柜（基站设备）至少要装6个滤波器，其他供应商给的报价，每个滤波器单价不低于元，而我们的单价不高于元，如果您机柜采购单价是元，采用我们的滤波器就相当于免费赠送了6个机柜！"洪天峰眼睛都直了："你没有吹牛？！"孙尚传没有吹牛。在年以前，基站滤波器的平均价格超过元，而到了年后，这一价格已经变成了元。这个变化最大的推动者，就是大富科技。在这个过程里，大富科技也成为华为基站滤波器最大的供应商之一，为华为运营商业务成长为全球老大，提供了巨大支持。除了价格，大富科技在技术上也实现了超越，成为滤波器技术标准的定义者、滤波器全球主力供应商、华为的核心供应商。不仅如此，上市以后，孙尚传还更进一步展开了海外大并购，颠覆了滤波器产业链的国内外竞争格局，实现了通信产业链的全面国产化。在大富科技进入前，滤波器行业中老牌厂商曾经有美国康普（Commscope）、美国安德鲁（Andrew）、意大利弗雷（Forem）、美国波尔威（Powerwave），美国瑞美（Remec）,英国飞创（Filtronic）、瑞典阿尔贡（Allgon）等巨头。大富科技在年，通过收购全球领先的老牌射频产品提供商Commscope和Powerwave在中国的资产，相当于一举间接并购了这7家全球老牌滤波器制造商，从此彻底改变国内外的滤波器行业竞争态势。为以华为为代表的民族通信设备企业打造出了明显的供应链优势，为中国移动通信产业立下了汗马功劳。"现在，爱立信和诺基亚甚至已经在欧洲找不到基站滤波器供应商了，只能找中国的供应商。"孙尚传说。（年，孙尚传随中国领导一行与中国机电商会前往欧洲，并购了意大利弗雷公司创始人GP.Villa创立的公司）02但在快速发展同时，危机也已潜生。自年开始，随着4G的网络建设大潮逐渐落幕，5G红利又远未到来，大富科技开始迎来"青黄不接"的苦日子。这是整个产业的下行周期，行业内无人可避。一个例子是，大富科技、武汉凡谷和春兴精工，这三家总计达到华为射频滤波器80%采购额的主力供应商，年全部都报出了巨亏。面对灰犀牛，孙尚传做了两手准备：一方面，响应华为等核心客户扩大规模的要求；另一方面，拓展关联业务，寻找新的业务增量。从年开始，大富科技开始挥舞钞票买买买，先后入股了华阳微电、大凌实业、大富光电、大富石墨、三卓韩一等公司。孙尚传说，这些都是因为主面面临周期性波动，所采取的不得已之举。比如，大富科技之所以参股大盛石墨，就是因为孙尚传跟苹果一起研究手机电池时，认为这个领域存在机会；而参股大凌实业，也是希望以它为基点，切入苹果等手机公司的摄像头产业链。在此过程中，孙尚传也在其他领域进行拓展。比如，从滤波器代工转向滤波器制造时，孙尚传发现，中国当时还没有工业制造的关键设备数控机床（CNC）生产能力，只能向日本和欧美国家购买。而要购买四轴和车铣等复合加工中心时，企业首先要向巴统或北约组织成员国数控机床供应商所在国提交申请，还要接受"不做军工"等苛刻条件。对此，多数企业家已经习以为常，孙尚传却将其视为制造业大国之耻，一直尝试扭转。自年开始，孙尚传就持续投入研发数控机床。如今，大富生产的数控机床整机已经广泛用于国内外各行各业，成为中国屈指可数的高端制造品牌。但与此同时，这种基础的硬核科技，需要数以十亿计的、持续不断的海量资金投入。主业衰落，新业务拓展需要投资，大国制造梦想也需要持续输血。这意味着，孙尚传需要未雨绸缪，为"过冬"提前储备粮草。于是，他找到方天达说，我们再找点钱吧。方天达比孙尚传小4岁，出身于一家知名券商，并没有在大富的任何一家公司任职，却曾是孙尚传最信任的"军师"。（应孙尚传要求，方天达为化名）提起孙尚传，很多人的第一印象，都是一个长袖善舞的资本高手。但孙尚传说，他其实并不擅长财技，甚至厌恶于资本的冷漠无情与贪婪逐利，所以平时尽量不与资本打交道。表面上，孙尚传在资本市场上"呼风唤雨"；其实，都是方天达在背后运筹帷幄。最漂亮的一仗，是年，大富科技上市。在方天达帮助下，大富科技扎实的业务底子，以及规范的财务结构，也获得了监管层的一路绿灯。大富科技于年10月登陆创业板，而且成为当年创业板上市最快、募集资金最多的公司。从此，大富科技与资本市场有关的业务，孙尚传都是请方天达来操办。年9月，孙尚传看到了主业可能面对的危机，大富科技的资产负债率也已经到了48%，于是在方天达的主持下，大富科技完成了一次新的融资。按照30.63元/股的价格，大富科技向蚌埠城投、浙银资本、金鹰基金、华安未来、北信瑞丰5家机构，非公开发行不超过1万股新股，募集资金净额不超过34.5亿元人民币。孙尚传没有料想到，这笔钱至今也没有花出去，这次融资却将他拉入了深渊。家机构只是过桥。真正认购大富科技定增股份的，其实是杭州延载、深圳银泰、浙商控股等7方投资者。更重要的是，在定向增发同时，孙尚传还通过旗下的配天投资有限公司（以下简称配天投资），与这7方分别签署了"本金+年化收率6%"或"本金+年化收率8%"的保底协议。然而，就在这次定增之后不久，创业板就迎来了持续三年的漫漫熊途，大富科技的股价也在震荡3个月后，一路掉头下跌。此时，主业面临的寒潮已经到来，整个行业都一片凋零。业绩的下滑，加剧了股价的下滑；而股价的下滑，加剧了投资人的恐慌，进入一连串恶性循环。当股价跌破20块的时候，定增股东们坐不住了。协议还没有到期，他们就纷纷找到了孙尚传，要求他兑现保底协议，补偿本金和利息。有的债权人甚至带着人，跑到配天投资的办公室骚扰堵门，给孙尚传和高管打威胁电话、发恐吓


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