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各位尊敬的投资者大家下午好，感谢大家参加今天华泰通信联合机械、电子团队对此次美国政府对中兴通讯制裁禁令事件点评的电话会议。据新华社华盛顿4月16日电，美国商务部在美东部时间4月16日宣布，将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年，直到年3月13日。

我先来简单介绍下本次事件的始末：早在年，美国商务部和联邦调查局就针对中兴未经授权向伊朗出口，违反美国对伊朗的贸易制裁规定而展开调查。年3月，美国政府得到初步调查结论，认定中兴通讯违反了美国贸易禁令，向伊朗出售了含有美国公司产品和专利技术的通信设备。随后美国政府对中兴公司实施了初步制裁，规定任何企业向中兴出售美国企业的零部件或仪器前，必须向商务部申请出口许可。之后由于与美方协商奏效，美国政府宣布“暂时”中止对中兴制裁，并给予中兴3个月的临时出口许可，之后该项制裁多次获得延期，最后一次延期至了年2月27日。年3月，中兴通讯正式向美国政府认罪，并同意支付8.92亿美元罚款，就美国指控其违法向伊朗及朝鲜出售美国科技及妨碍司法调查达成和解，后续中兴若违反与美国商务部的协议，还须额外支付3亿美元罚款。至此结束了长达了5年的调查。

除了追加罚金外，和解协议的内容还包括，中兴承诺解雇4名资深员工，另有35人将接受取消奖金或被谴责的纪律处分。但据美国商务部官员表示，中兴仅完成了对4名资深员工的解雇，并未对另外35人进行相应的处罚，这便是此次禁令被激活的主要导火索。

当前，在中美贸易摩擦正处于风口浪尖的背景下，市场不免认为此次禁令是中美 进一步升级的表现，遏制国内高端制造业的崛起才是更深层次的原因。我们认为，公司短期虽然存在一定的风险，但中兴通讯作为我国高端制造的代表企业，是国内通信厂商的领导者之一，也是保障5G和中国智能制造顺利实施的重要成员，强大的国家是中兴通讯的最有力保障，公司化解此次危机的可能性依然存在。16年3月，美国对中兴实施初步制裁时，公司股票也是紧急停牌，之后公司股票在4月7日复牌当天股价出现了小幅上涨，之后也并未过多向下调整。在公司正式接受罚款后，公司股价表现不俗不断创造新高，最高涨幅相较处罚落地前上涨约%。因此，参考历史来看，我们认为一切还未盖棺定论，投资者不用过于悲观，在国家的斡旋下，此次事件依然有望再次得到妥善解决。

此次事件同时也从另一个侧面说明我国发展上游核心元器件的必要性。以我国通信行业为例，经过多年的发展，诞生了诸如华为、中兴等龙头企业，占据了全球高端通信设备制造产业的半壁江山，但上游核心电子元器件的缺失问题不容忽视。经过多年的研究和发展，目前我国在通信基带芯片、射频器件、光芯片等领域均已经取得突破，逐渐开始实现国产替代，诞生了包括华为海思、紫光展讯等比较优质的企业，也从海外收够了射频芯片龙头企业Ampleon等优质标的。但目前来看，来自于美国公司的CPU、FPGA、AD/DA、调制解调器、高端射频器件、高速光模块、DSP等高端电子元器件在全球市场都几乎无可替代。此次事件也突显了国内关键芯片、上游核心零部件以及核心软件自主可控的重要性，相关领域的发展有望提速。

我们认为长期来看，我国会继续将发展高端制造业作为重要战略，但高端制造业离不开上游核心电子元器件。一个芯片的缺失将导致整套设备无法交付，因此发展自主可控的核心上游元器件成为我国未来战略成败的关键。我们认为，此次事件有助于坚定我国发展自主半导体产业战略的决心，全面推动我国制造业由大向强的转型升级。建议