中兴通讯

公司于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市公司和全球综合通信信息解决方案提供商之一。

本集团致力于为客户提供满意的ICT产品及解决方案，集“设计、开发、生产、销售、服务”等一体，聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务”。

一、财务数据

年营收亿元，同比增长11.8%，净利润42.59亿元，同比增长-17.25%（三季度同比增长-34.29%，环比好转），ROE10.18%（10%以上还行）

21Q1实现营收亿元，同增22.14%；净利润21.81亿元，同比增长%%；市盈率15.4倍（偏低）。

二、核心竞争力

1、芯片领域

具有25年研发历史，秉承行业领先为目标，强化芯片投入，聚焦芯片全流程自主设计的关键技术，持续提升芯片研发的基础能力，发挥创新核心平台作用。基于先进工艺自研芯片的高性能、全系列产品助力运营商打造高性价比、平滑演进的5G网络。

2、数据库领域

集团将分布式数据库GoldenDB作为面向ICT领域的战略产品之一。目前，GoldenDB在金融行业核心业务领域已稳定运行两年，成为中国金融科技基础领域的创新产品，并在运营商市场实现突破。

3、5G消息领域

本集团率先实现5G消息试商用，已发布覆盖9大行业超过个行业应用，并协助运营商建设全球最大规模5G消息商用网络，支持超过4亿用户容量，承载全国最多5G消息注册用户。

三、后市机会

1、竞争对手被制裁，市场份额稳步抬升

从4G时代开始，国内中兴、华为等厂商借助中国电信市场的快速发展而崛起。华为公司从4G时代起，电信设备市场份额稳步追赶诺基亚、爱立信等国外电信巨头。其市场份额在年达到顶峰，超过30%。在年和年，华为公司受美国制裁因素影响，其在欧洲等地的业务受到较为严重干扰，运营商业务市场份额出现较为明显下降。中兴通讯市场份额即使在受到禁运事件影响后，依旧保持稳步抬升态势，其运营商业务市场份额由年的5%，抬升至年的11.18%。全球市场份额的扩大，意味着相关公司的成长性大大加强，可在国内周期之外寻找到业绩增长点。《西部证券》

2、预计今年手机出货量同比增30%-50%

公司近日举行业绩说明会时透露，年一季度，公司消费者业务收入实现较快增长，年全年，预计手机出货量同比增长30%-50%。此外，中兴通讯预计今年国内5G基站招标会在二季度左右，大规模发货和建设主要在三季度。年、年国内5G建网以宏基站为主，年会逐步提升室内覆盖比例。

3、技术超跌

记得上次写中兴通讯的时候，其还在下降通道上轨。经过近1个多月的调整，终于摆脱下降通道，目前处于箱体震荡阶段。去年最高47.68元，股价跌幅过半。

综合来看，中兴通讯业绩高增，基本面没什么问题。技术上处于箱体震荡，尚未突破。现在买还是偏左侧些可能需要些耐心。

风险：1、国内外5G建设进度不及预期，中美科技领域的摩擦持续加剧