科技股带动市场大跌

沪深两市全天呈现单边下探走势，沪指日线4连阴，个股全线杀跌，翻红个股不足只，创业板指跌近3%，数字中国、无人零售、知识产权板块领跌市场，均暴跌5%以上。

大跌原因：美英联合封杀中兴通讯

为什么今天市场这么惨？——美英联合封杀中兴通讯

我们先来梳理下这个事件：：

1、美国表态禁止向中兴出售芯片等零部件。美国商务部宣布，美国企业不得把禁令中规定的产品（如芯片组）直接或通过其他国家出售给中兴，这一禁令立即生效，持续七年。

2、英国表态不要使用中兴通讯的设备。英国的网络安全监督机构16日发出一封措辞强烈的公函，警告电信运营商不要使用中兴通讯的设备，因为其所有权属于国家引发安全担心。这意味着英国市场的大门对中兴关上了。

3、中兴通讯紧急停牌。昨日上午，中兴通讯在A股和港股均发布了停牌公告，称由于美国商务部工业与安全局激活拒绝令，申请17日开市停牌。

虽然中兴通讯停牌了，但其他科技股可谓损失惨重，昨日开盘便持续下跌。从几个指数表现来看，半导体指数、5G指数、电子元器件指数、安防监控指数等相关行业指数一路走低。

唇亡齿寒的华为？

往往被拿来做比较的华为，会成为美国的下一个目标吗？

有外媒称，在美国政府调查中兴之际，也曾传出华为也接到了传票调查其违反禁运制裁的条款状况，但后来并未进一步升级。

而在1月30日，继美国电信运营商ATT终止与华为合作销售Mate10Pro的协议之后，美国最大运营商Verizon已经终止了所有华为手机的销售，包括Mate10Pro。据称，Verizon之所以这么做，正是因为美国政府的压力。

华为的处境要比中兴略好，一方面华为是民营企业，另一方面虽然不能完全摆脱美国依赖，但近两年华为也在研发自己的芯片和核心零部件。

中国软肋——缺芯之痛

为何此次事件影响之大！主要在于本次中兴通讯的禁运事件，恰恰反映了中国电子产业的缺芯之痛。国内虽有家芯片设计公司，但是产业仍属薄弱，禁运对于通信产业冲击较大。

目前中兴占全球电信设备市场约10%的市场份额，占中国电信设备市场约30%市场份额。中兴通信的主营业务中基站，光通信及手机。其中，基站中部分射频器件如腔体滤波器，光模块厂商，手机内的结构件模组等均可基本满足自给需求。唯有芯片，在三大应用领域均一定程度的自给率不足。其中，基站芯片的自给率几乎为0，成为了中兴通讯本次禁运事件里最为棘手的问题。

中国制造已全面走向世界，5G技术引领全球发展，美国此次挑起贸易争端，直指中国制造。中兴通讯作为中国5G大战略的核心代表，在技术、标准、市场和产业等多个维度处于引领地位。国内很多上市公司都是中兴的上游供应商，一旦中兴被击垮，对于通信产业链也将带来深远的影响，对中国的电子科技产业带来“多米诺骨牌”式的负面影响。

本次中兴通讯的禁运事件，对于通信产业冲击较大，也敲响了半导体产业的警钟，自主可控不仅仅是口号，而是涉及到国家安全，国计民生的要务。

是风险，更是机会

虽然从几个指数表现来看，昨天半导体指数、5G指数、电子元器件指数、安防监控指数等相关行业指数一路走低。不过，万绿从中也有几处嫣红，一些国产芯片概念股逆势走高。比如长川科技、国民技术、万盛股份、富瀚微等个股。所以，任何风险都会同时带来机会，尤其是不期而遇的“黑天鹅”事件，让我们冷静的看待这件事情，梳理一下投资的头绪。

本次事件肯定会倒逼国产替代领域的投资，国产替代领域速度有望加快。就在美国商务部对中兴的禁令发出前不久，美国无线通信和互联网协会（CTIA）发布了一份名为《Raceto5G》的报告，中国、韩国、美国目前领先于5G，中国的领先优势很小。这已经够让美国采取更多的措施，拖住中国的脚步。此次事件从另一角度可以看出，当前我国已进入“进口替代”快速发展阶段，进口替代主题下未来投资机会仍会不断涌现。

国泰君安研究所建议，沿三条主线布局进口替代受益行业，包括：政策和技术突破双驱动下的高精尖技术行业，半导体芯片、军工；受益于终端品牌崛起，成本优势和技术短板不齐相结合的汽车零部件和汽车电子、轨交设备、单晶炉；政策友好、性价比优势明显的终端消费品，高仿药，整车制造。

以芯片行业为例，我国在通信基带芯片、光芯片等领域已有突破，这些领域的龙头企业最先受益于国产替代。

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