今日重点

王席鑫、孙琦祥：半导体新材料综合平台，液晶显示业绩将超预期-

重点行业透视

唐军、付鐍方（联系人）：一年多次的次新股行情

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今日重点

?王席鑫、孙琦祥：半导体新材料综合平台，液晶显示业绩将超预期-

5G通信网络和物联网建设推动光纤光缆需求持续旺盛：公司主营紫外固化光纤光缆涂覆材料业务，在国内的市场占有率约为60%。随着我国加速5G的推广以及FTTH、HDTV以及物联网技术的发展，对光纤光缆的需求量将会呈现快速增长趋势，去年海外竞争对手持续降价情况出现，自今年下半年开始都在调整销售价格，公司的光纤光缆涂料销售价格已经开始向下游提价，预计明年该业务营收将持续稳步增长。

收购和成显示，布局液晶显示材料领域：随着液晶显示行业持续高景气度，作为原材料企业近和成显示近3年营业收入持续增长，主要原因为混晶材料中TFT类液晶材料国产化率大幅提升，和成显示TFT液晶材料销售订单明显增加，业绩稳步提升。和成显示积极拓展海内外销售渠道、加强市场推广的力度，加快向新液晶生产基地推广产品，在重点客户如京东方、华星光电、中电熊猫等重要客户的产品验证和量产导入。合成显示混晶的产能持续扩大，以满足国内迅速增长的新液晶产线的需求，我们预计未来3年合成显示业绩将超预期。

大瑞科技、长兴昆电，台湾利坤的助力，做强半导体材料领域。大瑞科技是国内前五大焊接球供应商之一，目前国内每月封装用锡球市场空间约为2亿元，且年均增长率在10%以上，长兴昆电作为环氧封装材料的主要供货商之一，长期致力于开发中高端器件及IC封装所需材料，台湾利坤是封装电镀液生产企业。飞凯材料与长兴，昆电，利坤的合作将极大地丰富公司产品线，更好地发挥协同效应，有效完善公司在半导体封装材料领域的布局。

盈利预测：公司业绩将受益长兴昆电，大瑞科技，合成显示业绩并表，及国内液晶面板厂扩产和国产化液晶材料需求加速，半导体封装材料，光纤光缆材料业务的加速发展，我们预计公司未来业绩持续稳步增长，预计17-19年EPS为0.26，0.85，1.11。

风险提示：1）5G通信建设不达预期，2）液晶面板厂对混晶需求减少,3）半导体封装材料市场发展不达预期。

重点行业透视

?唐军、付鐍方（联系人）：一年多次的次新股行情

摘要：

12月26日，次新股指数大涨5.44%，创下年内最大单日涨幅。次新股作为流动性溢价水平最高的板块，其行情往往能在一定程度上代表市场的参与热情高低，从而间接成为市场行情的研判指标之一。回顾近两年，次新股指数的大涨往往是指数阶段性见底的信号，由于次新股流通市值小，资金







































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